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电子行业:半导体制造边际改善,消费电子旺季延后

发布时间:2017-09-24    研究机构:国联证券

投资要点:

一周行情表现。

本周,电子(申万)指数上涨0.96%,上证综指下跌0.03%,创业板指下跌0.49%。本周涨幅前五的股票是广东骏亚、森霸股份、士兰微、紫光国芯和通富微电;跌幅靠前的是法拉电子、坚瑞沃能、国光电器、杉杉股份及江海股份。目前,电子板块TTM市盈率(整体法,剔除负值)处于42.18倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.46。

行业重要动态。

1)中芯长电、高通近日共同宣布,10纳米硅晶圆超高密度凸块加工进入认证;2)小米MIX2网上预约量超150万台;3)晶电旗下錼创科技近日正式展出Micor Led产品,有望在2018年量产;4)联发科宣布成功实现面向3GPP 5G标准终端原型机与手机大小8天线的开发整合。

公司重要公告。

劲胜智能、立讯精发布减持公告;长电科技、国科微、科恒股份发布停复牌公告;欣旺达非公开发行股票审核通过公告;新易盛、飞荣达三季度业绩预告;三环集团终止与长盈精密对外投资公告。

周策略建议。

本周的半导体板块行情继续火热,我们认为半导体行业下半年由于智能手机多款旗舰机型的发布,将迎来最强备货季。国内半导体行业制造板块业绩改善明显,建议持续关注半导体制造封装龙头企业中芯国际(0981.HK)、长电科技(600584.SH)。

对于苹果产业链,由于苹果8的创新不足叠加苹果X的延后供货,使得苹果股价以及整体苹果产业链企业股价连续下挫。我们认为随着苹果X供货延后,整体产业链业绩旺季也将延后至明年1季度。短期调整不改业绩迟到的预期,建议持续关注相关苹果产业链企业。科森科技(603626.SH)、高伟电子(1415.HK)、歌尔股份(002241)(002241.SZ)。

风险提示。

电子产品渗透率不及预期;

市场系统性风险。

申请时请注明股票名称