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电子元件行业周报:三星业绩高增带来的启示

发布时间:2017-10-15    研究机构:长江证券

下周观点。

本周电子板块行情上扬,沪深300指数总体上涨2.20%,电子板块指数上涨2.84%,跑赢大盘0.64%。消费电子领域,苹果十年款iPhoe X 供应量备受关注,交货时点后延或刺激全产业链2018年业绩表现。自9月发布会以来,苹果产业链已逐步回调,配置机遇再度出现。我们持续看好蓝思科技、大族激光、华工科技、歌尔股份(002241)、艾华集团、顺络电子、法拉电子、力源信息等优秀标的的投资价值。LED 领域,我们持续建议关注三安光电,三安运用先进产能优势与龙头话语权,国内外市场份额双线提升,同时开拓化合物半导体与Micro LED业务。受人工智能概念影响,我国集成电路设计的自主创新实力与封装环节的配套能力得到认可,产业链机遇明确。此外,汽车电子值得关注,建议关注法拉电子。PCB 领域,我们看好国内优质厂商景旺电子与胜宏科技,看好它们对接汽车等领域的机遇。

聚焦三星电子,业绩持续向好。

三星电子对外公布三季度业绩预告,表示其第三季度运营利润可能为14.5万亿韩元(约合128.1亿美元,约合人民币842亿元),同比增长178.8%。自NOTE7事件后,三星原有智能手机业务一阵颓靡,整体业绩进入低谷期。然而,今年以来三星业绩持续走高,快速恢复能力引发关注。与前端原材料相关的设备方案部门,包含半导体与面板两大业务,是主要增长动力。三星全产业链布局的优势再度凸显。对于半导体业务,我们认为存储器价格走高与半导体市场回暖是主力原因,芯片较高的毛利率提升盈利水平;对于面板业务,OLED 供需趋紧与LCD 全面屏趋势提供动力。在两大前端业务的助推下,三星电子连续创利润高峰,成为业内典范。三星业绩高涨,给我们带来的启示:发展集成电路与面板产业具备战略意义,同时也极具经济效应。

本周行业热点。

阿里巴巴推出AR开放平台;英特尔为量子计算机推17个超导量子位全新芯片;

英伟达发布全球首款AI 自动驾驶平台。

本周市场回顾。

本周电子板块行情略有调整,沪深300指数总体上涨2.20%,电子板块指数上涨2.84%,跑赢大盘0.64%。中信电子PE(历史TTM,整体法)值为50.8。

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